比特币交易成本揭示你的滑点可能比其他人高 5 倍

6月2日上午，比特币价格再次快速拉升，一举突破10000美元大关。 当晚22:00，比特币从10147美元开始暴跌，最低触及9300美元。 然而，BitMEX 在大约 15 分钟内跌至 8600 美元，出现了钉盘行情。

市场分析人士认为，“缺乏流动性和交易深度”是BitMEX等部分交易所在出现极端行情时价格低于其他交易所的主要原因。 另有分析认为，币安现货交易主力导致暴跌，数次抛盘滑点高达近百美元。

提到“流动性”、“滑点”、“深度”这些词，在币圈屡战屡败的你，可能听过无数遍。 但作为一名普通的数字货币交易者，你的第一反应可能是：“我只是一个小散户比特币成本，这么‘专业’两个字，关我什么事？”

事实上，无论是交易所、大型机构投资者，还是普通交易者，流动性的好坏影响着所有市场参与者，当然也包括你。

加密货币数据网站CoinMarketCap上有一个流动性评分指数，认为流动性是指一种资产与另一种资产交易的难易程度。 流动性越高，滑点越低，交易成本越低。 滑点是指交易中的订单价格与实际成交价格之间的偏差。

我们可以看到，火币全球站目前的平均流动性指标得分为479分，在全球交易所平均流动性排名中排名第一，Binance以424分排名第三，OKEx以405分排名第六。

那么这个值得我们关注的“流动性”是什么呢？ 下面，我们将结合火币和币安6月2日极端行情的流动性数据，简单介绍一下“流动性”的常识，并说明流动性的“滑点”和“深度”如何影响您的交易。

什么是流动性？

每个交易数字货币的人都应该知道两个很重要的概念：第一个是市值，Market Capitalization； 二是流动性，流动性。

流动性也指资产被快速变现的能力，实际上包括三个方面：速度（交易时间）、价格（滑点、交易成本）和交易量。 流动性的计量方法一般包括价格法、成交量法、量价结合法和时间法。

每种测量方法都有自己的目的。 比如价格法主要关注滑点即价差指标，成交量主要关注深度，量价结合兼顾宽度和深度，时间法主要考虑速度和弹性。

其中，滑点价差指标是最常用的流动性衡量方法。 因为滑点反映的是用户下单时根据市价单计算出的预估成交价与实际成交价之间的差异，滑点越小，用户下单成本越低。

深度指标主要是指报价深度，即某一价位（通常为最佳买卖报价）下单的数量。 深度越好，对极端行情的抑制作用越明显，可以防止大规模插针，提升杠杆用户的交易体验。

因此，交易市场什么东西最贵？ 流动性！ 因为在交易所交易的人越多，交易量越大，它的流动性就越好，它的深度就越好，价格也就越合理。

你吃过多少滑点？

通常，滑点价差的计算公式为： 对于订单x的滑点，从市场开始的每档价格和数量分别为p1，a1； p2, a2; ...取前n个文件，使p1*a1+p2*a2+...+pn*an=x，取第n个文件的一部分，使总金额为x，预估成交价=x/ (a1+a2+ ... + an)，滑点=预估成交价/m -1

其中，m为订单中间价，m=(buy 1+sell 1)/2

我们以6月2日火币和币安的BTC/USDT盘中数据为例，火币10USDT的成交单对应滑点0.03bps，币安的滑点0.19bps（1bp=1/10,000th）。

如果你认为10U的订单，火币的滑点不到币安的17.02%，币安的点差交易成本是火币的6倍，对整体交易成本影响不大。 那么当金额增加，交易频率增加时，交易成本的差异就很明显了。

如果是10000 USDT的交易单，火币对应的滑点是0.38个基点，币安的滑点是0.53个基点。 也就是说，除了手续费之外，币安用户还要额外支付比火币多出0.15万分之0.15的交易费用。

从上图可以看出，同样价格的订单，火币的滑点是币安的17.02%-91.01%，这也意味着在不考虑手续费成本的情况下，火币的交易成本是币安的17.02%-91.01 %。

哪个平台的深度最好？

举完滑点的例子，再来说说我们常说的交易深度。

深度指标主要是指报价深度，即某一价位（通常为最佳买卖报价）下单的数量。

常见的深度指标有0​​.5%深度、1%深度、3%深度、5%深度。

我们根据订单量计算6月2日火币和币安的上述深度指标。 从下面可以看出，火币在深度上要领先币安。

其中0.5%深度火币挂单量是币安的1.8倍，0.5%深度火币挂单量是币安1.6倍，3%深度火币挂单量是8倍5% 深度火币的挂单量是币安的18倍。

这个数据意味着火币深度对极端行情有更多的抑制作用比特币成本，可以防止大规模插针，可以提升杠杆用户的交易体验。

事实上，市场的暴涨和暴跌都不可怕。 行情暴涨时做多赚钱，暴跌时卖空赚钱。 即便不能做空，暴跌后的回升也是非常犀利的。 312之后，比特币在不到2个月的时间里站到了9000美元。

最可怕的情况是市场没有流动性，没有成交量，或者因缺乏流动性而出现针脚行情。 用户在里面交易是没有意义的，更不可能赚钱。

总体来看，目前火币的流动性优势较为突出，BTC/USDT等市场各量滑点均明显领先于其他交易所，且差距有望进一步拉大。 无论是普通用户还是专业机构用户，无论是现货用户还是杠杆合约用户，都可以在交易数字资产时选择流动性更好的交易平台。