海外顶级分析师教你判断牛熊的5个指标

我们可以使用什么指标来衡量加密货币市场的总体兴趣/情绪水平？市场是过度看涨还是看跌？CT（加密推特）上一些有影响力的交易员最近谈到了指标水平的重要性，为什么他们觉得这些指标很重要？

本文将介绍加密货币中的一些常用指标比特币贪婪与恐惧指数查询，以及如何使用它们来评估加密货币市场参与者的兴趣/情绪水平。

1 资金费率

如果您之前尝试过通过交易所的永续合约进行杠杆交易，您会看到一个“资金费率”数字，通常位于页面顶部。

资金费率定期支付，以百分比形式显示，通常以8小时费率报价，根据现货价格与永续合约市场的差价支付给多头或空头交易者。

永续合约（“Perp”）是一种没有到期日（没有结算日）的期货合约，使其类似于现货市场的交易——因此得名“永续合约”。交易者使用这些合约来获得特定代币的杠杆敞口，因为他们只需要提供总合约价值的一小部分作为抵押品。

与期货价格最终与结算时的合约价格趋同的传统期货合约不同，永续合约使用资金费率来确保永续合约价格和现货价格定期趋同。

另一种理解融资利率的简单方法是将其视为对套利者的支付，以确保永续价格跟踪标的现货价格（支付两个价格之间的差价）。

当波动率高时，永续价格可能会偏离标的现货价格。

根据分歧的方向和程度，资金费率可以是正数或负数。

➕ 当 perp 价格高于现货价格（即 contango）时，会出现正资金利率 - 参与者看涨，多头交易者将不得不为空头头寸支付费用。

➖ 当 perp 价格低于现货价格（即现货价） - 参与者看跌比特币贪婪与恐惧指数查询，空头交易者将不得不为多头头寸支付费用。

资金费率一般由利率和溢价两部分组成。每个融资间隔的利率（通常每 8 小时一次）通常固定为 0.01%，而溢价取决于 perp 价格和现货价格之间的差异（如上所述）。

由于每个波段的利率固定为 0.01%，因此 0.01% 通常被认为是“市场中性”融资利率。从这个角度来看，融资利率可以用来衡量资产的过热或超卖程度。

那么它们如何与市场情绪相关联呢？资金费率往往与标的资产的总体趋势一致，即资金费率趋于正值，并随着标的资产价格上涨而增加。

未平仓合约 (OI)

衡量对加密货币市场兴趣的另一种方法是查看基于交易量的指标。例如，我们可以查看市场上有多少合约正在交易等。

更流行的基于交易量的指标之一是未平仓合约，它显示了市场参与者在任何给定时间点持有的未平仓合约总量（多头和空头）。

换句话说，未平仓合约是所有未平仓交易头寸（多头和空头）减去已平仓交易的总和。

为什么未平仓合约很重要？它是资本流入市场的一般指标。

当更多的资金流入时，未平仓头寸的数量会增加，反之亦然。因此，它也被视为市场情绪的指标。

由于未平仓合约包括多头和空头未平仓合约，因此高价值的未平仓合约通常表明价格波动性增加。因此，当结合价格趋势时，未平仓合约可用于确定市场顶部/底部。

例如，如果资产价格随未平仓合约一起上涨，则可能表明看涨情绪。相反，如果价格上涨但持仓量下降，则可能意味着看跌情绪和价格行动背后的力量减弱。

3 稳定币资金流向

如果出现市场抛售和投资者预期其加密货币投资价值下降的情况，他们可能会转向稳定币作为避风港，同时允许他们快速灵活地将资金部署回加密货币市场。

因此，查看稳定币数量和活动的总体趋势也很有用，可以通过 Nansen 的稳定币仪表板查看。

例如，稳定币的每日链上交易量在 5 月 19 日崩盘之前一直处于上升趋势，随后在 5 月 19 日激增。

另一方面，相对于加密货币总市值而言，快速增长的稳定币供应（以市值衡量）可能是市场下跌后触底的信号，因为这可能意味着有充足的“干粉”可用的总现金投资）”是可用的，并且可以很容易地流回加密资产。

外汇资金流向

如果市场参与者看空并担心其持有的加密货币价值会下降，他们将尝试通过交易所出售所持有的资产。

Exchange Net Flow 是显示这一趋势的指标；它衡量进入/离开交易所的代币净数量。如果流入交易所的代币净流入突然增加，则可能意味着参与者正试图在交易所出售资产，反之亦然。

出于同样的原因，人们还可以通过 Nansen 的 Token God Mode 仪表板查看交易所持有的特定代币的余额变化，以评估参与者是试图退出（当他们以正余额向交易所出售代币时）变化）还是进入（当他们从交易所购买代币时出现负余额变化）。

恐惧与贪婪指数

加密货币市场情绪水平的一个流行指标是加密恐惧和贪婪指数。在大多数市场中，参与者的行为往往是情绪化的。当价格处于兴奋状态时，市场参与者往往会过度贪婪（FOMO），而当价格下跌时，他们也往往会过度恐惧（并且不合理地削减）。

恐惧与贪婪指数是一个跟踪比特币市场当前情绪的指数，来自多个来源，即：

# 波动性：衡量当前波动性和 BTC 相对于过去 30 天和 90 天平均值的最大回撤

# 市场动量/成交量：衡量相对于过去 30 天和 90 天平均值的当前成交量和市场动能（衡量市场的过度反应）。

#Social Media：标有比特币的帖子数量及其参与率

#Bitcoin Dominance：上升的主导地位通常是由对风险山寨币的恐惧/出售驱动的

#Google 趋势：比特币正/负搜索量

该指数从零到 100 运行，其中零表示“极度恐惧”（由于投资者过度关注而导致的潜在底部信号），而 100 表示“极度贪婪”（由于投资者过度看涨而导致的潜在顶部信号）。

从历史上看，恐惧和贪婪指数一直是市场底部的良好指标。例如，在 18-19 熊市的底部和 19 年 COVID 崩盘的底部，该指数在 10-20 区间（极度恐惧）附近徘徊了大约 3-4 周。